[Wprowadzenie] Ceny gliceryny wykazywały w trzecim kwartale stabilny trend „trzy wzrosty i trzy spadki”. Ceny rafinowanej gliceryny 99,5% we wschodnich Chinach wzrosły o prawie 30%, osiągając najwyższy poziom od trzech-lat. Głównymi czynnikami były wzrosty cen zagranicznych i ograniczona podaż. Patrząc w przyszłość na czwarty kwartał, ograniczenia podaży mogą się złagodzić, podczas gdy popyt jest ograniczony czynnikami sezonowymi i niskimi mocami produkcyjnymi na dalszych etapach łańcucha dostaw. Oczekuje się, że ceny ustabilizują się na wysokim poziomie, a następnie nieznacznie spadną, prawdopodobnie zgodnie z trendami sezonowymi.
„Trzy wzloty i trzy upadki” pokazują odporność: wzrost cen gliceryny rośnie w trzecim kwartale, osiągając najwyższy poziom od trzech-lat
Ceny gliceryny w trzecim kwartale wahały się w górę, wykazując tendencję „trzech wzrostów i trzech spadków”. Na przykład 99,5% rafinowana gliceryna we wschodnich Chinach osiągnęła najwyższy poziom 9600 juanów za tonę w połowie-września, a najniższy poziom 7350 juanów za tonę 1 lipca, na początku trzeciego kwartału. Rozpiętość cen-wysokiej i najniższej wyniosła 2250 juanów/tonę, przy wahaniach wynoszących 30,61%, czyli o około 11 punktów procentowych więcej niż w drugim kwartale. Na dzień 30 września cena 99,5% rafinowanej gliceryny we wschodnich Chinach osiągnęła poziom 9450 juanów/tonę, co oznacza wzrost o 2175 juanów/tonę, czyli 29,90%, z 7275 juanów/tonę na dzień 30 czerwca.
Pod względem trendów cenowych trzeci kwartał charakteryzował się pogłębianiem wzrostów, zawężaniem spadków i dłuższym okresem wahań cen w porównaniu do okresów poprzednich.
Głównymi przyczynami wzrostu cen gliceryny w trzecim kwartale były: 1. Rosnące ceny za granicą wzmocniły krajowe wsparcie kosztów gliceryny, prowadząc do podwyżek cen u krajowych producentów gliceryny; 2. Tymczasowy niedobór krajowej podaży i niedobór wysokiej-jakości dostaw spowodowały wzrost cen gliceryny; 3. Rosnące ceny epichlorohydryny, głównego produktu na rynku niższego szczebla, poprawiły nastroje na rynku gliceryny. Spadek cen gliceryny w trzecim kwartale wynikał przede wszystkim z osłabienia chęci odbiorców końcowych na akceptowanie gliceryny po tym, jak ceny osiągnęły przejściowy wysoki poziom. Niewystarczający popyt skłonił niektórych producentów gliceryny do obniżek cen, co doprowadziło do korekty cen.
Koszty powodują wzrost cen gliceryny, a napięta sytuacja podażowa może poprawić się w czwartym kwartale.
Z punktu widzenia surowca, w trzecim kwartale ceny surowej gliceryny kontynuowały trend wzrostowy. Rynek surowej gliceryny jest słabo zaopatrzony. Ponieważ Indonezja nałożyła w połowie{{2} maja cła na eksport surowej gliceryny, firmy wolały rafinować i przetwarzać rafinowaną glicerynę na eksport. Zmniejszyło to dostępność surowej gliceryny, a producenci niechętnie sprzedają ją po wyższych cenach. Krajowi nabywcy kupują ze względu na duży popyt, który powoduje wzrost cen rynkowych ropy naftowej i rosnące krajowe koszty rafinacji gliceryny. 30 września cena surowej gliceryny zawierającej 80% gliceryny na CIF w Chinach osiągnęła poziom 795 USD/tonę, co oznacza wzrost o 197,5 USD/tonę, czyli 33,05%, z 597,5 USD/tonę na koniec drugiego kwartału.
Z punktu widzenia kosztów, zagraniczna cena rafinowanej gliceryny wzrosła w trzecim kwartale, zwiększając krajowe koszty gliceryny. W związku ze zbliżającym się wprowadzeniem amerykańskich ceł od czerwca do sierpnia producenci gliceryny z Azji Południowo-Wschodniej zwiększają swoje dostawy do USA. Od sierpnia do września zwiększony popyt na hodowlę w Europie powoduje zwiększoną podaż z Azji Południowo-Wschodniej do Europy, ograniczając podaż do Chin. Producenci gliceryny z Azji Południowo-Wschodniej sprzedają głównie kontrakty terminowe na okres od jednego do dwóch miesięcy, zmniejszając presję związaną z transportem i zwiększając wsparcie cenowe. Krajowi nabywcy dokonują pilnych zakupów, podnosząc ceny i wzmacniając krajowe wsparcie kosztowe gliceryny. Na dzień 30 września cena CIF China-gatunku rafinowanej gliceryny przemysłowej o zawartości 99,5% została zamknięta na poziomie 1170 USD/tonę, co oznacza wzrost o 260 USD/t, czyli 28,57%, z 910 USD/tonę na koniec drugiego kwartału.
Po stronie podaży producenci gliceryny z Azji Południowo-Wschodniej sprzedają głównie produkty z dostawą po listopadzie, a biorąc pod uwagę, że ceny za granicą utrzymują się na najwyższym poziomie od trzech-lat, oczekuje się, że w czwartym kwartale koszty utrzymają się na korzystnym poziomie.
W trzecim kwartale w przypadku epichlorohydryny poprawiła się zarówno rentowność, jak i moce produkcyjne, jednak w czwartym kwartale wzrost popytu był ograniczony.
Z perspektywy głównych cen epichlorohydryny na rynku niższego szczebla, w trzecim kwartale ceny wahały się w górę ze względu na rosnące ceny surowca gliceryny, silniejsze wsparcie kosztów i przejściowo ograniczoną podaż na rynku. Na dzień 30 września cena epichlorohydryny we wschodnich Chinach osiągnęła poziom 12 575 juanów/tonę, co oznacza wzrost o 2750 juanów/tonę, czyli o 27,99% z 9 825 juanów/tonę na koniec drugiego kwartału. Rosnąca cena epichlorohydryny poprawiła nastroje wśród producentów gliceryny, co jeszcze bardziej podniosło ceny gliceryny.
Z punktu widzenia rentowności, pomimo zwiększonej ceny epichlorohydryny, teoretyczna marża zysku brutto z epichlorohydryny wytwarzanej w procesie glicerynowym przez większość czasu była ujemna. Na przykład na rynku wschodniochińskim średnia teoretyczna marża zysku brutto wyniosła -380 juanów/tonę w drugim kwartale i -163 juanów/tonę w trzecim kwartale, co odzwierciedla znaczną redukcję strat. Jeśli chodzi o poziom operacyjny produkcji epichlorohydryny na bazie gliceryny, średni tygodniowy wskaźnik operacyjny w trzecim kwartale wyniósł 37%, co oznacza wzrost o 2 punkty procentowe w porównaniu z 35% w drugim kwartale.
Od strony popytu ceny epichlorohydryny kształtują się obecnie na poziomie kosztów procesu opartego na glicerynie-, co pozostawia ograniczone marże zysku. Oczekuje się, że w czwartym kwartale wydajność instalacji produkujących epichlorohydrynę na bazie gliceryny-pozostanie niska, a potencjał wzrostu popytu może być ograniczony. Oczekuje się, że w czwartym kwartale popyt na epichlorohydrynę spadnie, a wsparcie cenowe dla cen gliceryny może osłabnąć.
Utrzymuje się dynamika podaży-popytu i oczekuje się, że ceny spadną po konsolidacji na wysokich poziomach.
Ceny gliceryny mają tendencję do spadku w czwartym kwartale ubiegłych lat, wraz ze spadkiem temperatur, popyt stopniowo słabnie, a średnia miesięczna cena często przechodzi od wzrostu do spadku. W tym roku od strony popytowej oczekuje się osłabienia popytu terminalnego w IV kwartale, co będzie niekorzystne dla cen gliceryny, a ceny mogą podlegać trendom sezonowym.
Podsumowując, wsparcie kosztowe prawdopodobnie pozostanie silne w czwartym kwartale, podczas gdy popyt jest stosunkowo ograniczony. Oczekuje się, że dynamika podaży-popytu na rynku gliceryny utrzyma się w czwartym kwartale, a ceny gliceryny ustabilizują się na wysokim poziomie, po czym nastąpi ograniczony spadek. Na przykład przewiduje się, że średnie miesięczne ceny 99,5% rafinowanej gliceryny-technicznej we wschodnich Chinach wyniosą odpowiednio 9550 juanów/tonę, 9200 juanów/tonę i 9100 juanów/tonę od października do grudnia.
Źródło: Informacje Zhuo Chuanga